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Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) (anciennement Redburn (France) SA) Société Anonyme au capital de 1 000 000 €uros Siège social : 11 rue de Téhéran - 75008 PARIS 848 984 274 R.C.S. PARIS Exercice social du 1 er janvier au 31 décembre 2025 Comptes annuels approuvés par l’Assemblée générale du 27 mars 2026 BILAN (en €uros) ACTIF Notes 31/12/2025 31/12/2024 Créances sur les établissements de crédit 1 2 370 938 357 974 Immobilisations incorporelles 6 61 328 Immobilisations corporelles 6 106 051 124 133 Autres actifs 8 1 588 632 2 331 146 Comptes de régularisation 9 24 008 11 887 Total de l’actif 4 089 690 2 825 467 PASSIF Notes 31/12/2025 31/12/2024 Autres passifs 13 2 279 786 1 387 717 Provisions 15 92 221 - Capitaux propres hors FRBG Capital souscrit 16 1 000 000 1 000 000 Réserves 16 437 750 232 446 Résultat de l'exercice 16 279 933 205 304 Total du passif 4 089 690 2 825 467 HORS-BILAN : Néant. COMPTE DE RESULTAT 31/12/2025 31/12/2024 Produits et charges d’exploitation bancaire + Intérêts et produits assimilés 7 542 - - Intérêts et charges assimilés 14 843 - - Commissions (Charges) 54 840 - + Gains sur opérations des portefeuilles de négociation -2 065 - + Autres produits d’exploitation bancaire 6 810 490 6 054 122 - Autres charges d’exploitation bancaire 13 197 +/- Produit net bancaire 6 746 271 6 053 924 - Charges générales d'exploitation 6 292 334 5 658 990 - Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles 30 219 30 029 +/- Résultat brut d'exploitation 423 718 364 905 +/- Résultat d'exploitation 423 718 364 905 +/- Résultat courant avant impôt 423 718 364 905 - Impôt sur les bénéfices -143 785 -159 601 +/- Résultat net 279 933 205 304 ANNEXE AUX COMPTES SOCIAUX. 1-FAITS CARACTERISTIQUES DE L’EXERCICE. Pour rappel, pour donner suite à son agrément bancaire la société est soumise depuis 2021 aux méthodes comptables applicables à la réglementation bancaire et au plan de compte des établissements de crédit (PCEC). La société offre de la distribution de recherche et des conseils concernant les ventes à des clients européens en ce qui concerne la recherche et les matériaux de recherche émanant de sa société mère Rothschild & Co Global Markets Solutions Limited. Elle fournit, reçoit et transmet également des services d'exécution pour des clients européens, l'exécution et le règlement étant effectués par Rothschild & Co Global Markets Solutions Limited. Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) avec ses succursales en Espagne et en Allemagne reçoit des revenus de Rothschild & Co Global Markets Solutions Limited pour ses services, en appliquant une majoration de 6,5 % sur ses dépenses totales. Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe), Sucursal En España (« Succursale espagnole »). Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) continue d’exploiter la succursale en Espagne qui est devenue opérationnelle le 1er septembre 2023. La succursale a été créée pour assurer la continuité de l’activité en Espagne, suite à la décision de fermer le bureau de représentation de Rothschild & Co Global Markets Solutions Limited en Espagne. La succursale fournit des conseils en matière de recherche, de distribution et de vente à des clients européens pour lesquels la recherche et le matériel de recherche émanent de Rothschild & Co Global Markets Solutions Limited. L’impact de la succursale en Espagne sur les comptes de l’exercice 2025 est un résultat bénéficiaire de 60 567,65 € (avant impôt sur les sociétés). Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe), Niederlassung in Deutschland (« Succursale allemande »). Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) a ouvert sa succursale allemande le 17 janvier 2024. Le 1 er juillet 2024, la succursale allemande est devenue opérationnelle. La succursale allemande fournit des conseils en matière de recherche, de distribution et de vente aux clients européens pour lesquels les recherches et les documents de recherche émanent de Rothschild & Co Global Markets Solutions Limited. L’impact de la succursale allemande sur les comptes de l’exercice 2025 s’élève à un résultat de 81 085,43 € (avant impôt sur les sociétés). 2-PRINCIPES ET METHODES. 2.1. Présentation des comptes. Les comptes annuels au 31 décembre 2025 sont établis en conformité avec les dispositions du code de Commerce (articles L123-12 à L123-28) ainsi que la réglementation de l’ANC n°2014-07 modifiée par la règlementation de l’ANC n°2020-10 et du plan comptable des établissements de crédit (PCEC). Le règlement ANC n°2023-03 a modifié divers règlements de l’ANC en coordination avec le règlement ANC n° 2022-06 relatif à la modernisation des états financiers. L’incidence du nouveau règlement ANC n°2022- 06 sur les comptes annuels de l’exercice 2025 n’est pas significative. Les conventions ci-après ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux règles de base suivantes : • Continuité de l’exploitation, • Indépendance des exercices, • Permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre, et conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes annuels. 2.2. Principes comptables et méthodes. Les principes et méthodes d’évaluation appliqués sont conformes au Code de commerce et à la réglementation comptable bancaire. 2.3. Comptes de bilan. ACTIF. - Créances sur les établissements de crédit. Les comptes de ce poste enregistrent les soldes débiteurs des comptes courants bancaires. - Opérations avec la clientèle. Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) ne réalise pas d’opérations avec la clientèle. - Obligations et autres titres à revenu fixe. Les valeurs mobilières de placement sont des titres acquis en vue de réaliser un gain à brève échéance. Elles sont comptabilisées pour leur prix d’acquisition. Elles font, lorsque nécessaire, l’objet d’une dépréciation, calculée pour chaque ligne de titres de même nature, afin de ramener leur valeur au cours de bourse moyen du dernier mois ou à leur valeur probable de négociation pour les titres non cotés. Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) ne possède pas de valeurs mobilières de placement. - Portefeuille titres. Titres de placement. Sont comptabilisés en titres de placement, les titres qui ne sont inscrits dans aucune des autres catégories existantes (activité de portefeuille, investissement, autres titres détenus à long terme et titres de participation et parts dans les entreprises liées) conformément aux dispositions du Plan comptable général (règlement ANC n°2014-07), telles que modifiées. Néant au 31 décembre 2025. Titres de participations. Les titres de participation, parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme sont comptabilisés à leur prix d’acquisition. Lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur brute, une dépréciation est constituée du montant de la différence. Néant au 31 décembre 2025. Autres immobilisations financières. Figurent essentiellement dans ce poste les dépôts et cautionnements versés lors de la signature des baux des locaux loués pour les magasins ainsi que les titres, autres que les participations, que l’entreprise a l’intention de conserver durablement. Néant au 31 décembre 2025. - Immobilisations corporelles. Elles enregistrent les biens destinés à rester durablement dans l'établissement et sont comptabilisés pour leur valeur d'acquisition. Elles font l'objet d'amortissements annuels linéaires calculés en fonction de leur durée d'utilisation, soit précisément : Matériel informatique 3 ans Mobilier de bureau 10 ans Agencements 3-10 ans - Immobilisations incorporelles. Les immobilisations incorporelles sont constituées d’un logiciel, amorti sur 3 ans. - Autres actifs. Ce poste regroupe principalement les créances clients liées à l’exploitation ainsi que les immobilisations financières. Les créances sur la clientèle sont classées en créances douteuses lorsqu'elles présentent un risque probable ou certain de non-recouvrement total ou partiel. Pas de créances douteuses au 31 décembre 2025. - Comptes de régularisation. Sous ce chapitre sont enregistrées les charges comptabilisées d’avance. PASSIF. - Autres passifs. Ce poste regroupe principalement les cotisations sociales, les charges fiscales, les éléments variables des frais de personnel, certains comptes créditeurs divers et les dettes fournisseurs. - Comptes de régularisation. Sous ce chapitre sont enregistrées les charges à payer. - Provisions pour risques et charges. Les provisions au 31 décembre 2025 correspondent principalement aux provisions pour les médailles de travail et d’indemnités de fin de carrière. - Capitaux propres hors FRBG. Sont regroupés dans cette rubrique le capital souscrit, les primes d'émission, les réserves, les provisions réglementées, le report à nouveau et le résultat de l'exercice. Les subventions d’investissement reçues des collectivités publiques et organismes assimilés au titre des biens immobilisés sont portées au poste « Subventions d’investissement » (présenté au sein des capitaux propres) et reprises au compte de résultat proportionnellement à l’amortissement des biens concernés. 2.4. Comptes Hors bilan. - Engagements de financement. Néant au 31 décembre 2025. - Engagements de garantie. Néant au 31 décembre 2025. - Engagements sur titres. Néant au 31 décembre 2025. 2.5. Compte de résultat. - Intérêts et produits assimilés. Ce poste comprend les intérêts et charges assimilées, y compris les commissions ayant le caractère d’intérêts, calculées en fonction de la durée et du montant de la dette ou de l’engagement reçu. Figurent notamment à ce poste : • Les intérêts sur obligations et autres titres à revenu fixe, • Les autres intérêts et produits assimilés. - Intérêts et charges assimilées. Ce poste comprend les intérêts et charges assimilées, y compris les commissions ayant le caractère d’intérêts, calculées en fonction de la durée et du montant de la dette ou de l’engagement reçu. Au 31 décembre 2025, ils s’élèvent à 14 843,29 €. - Autres produits d’exploitation bancaire. Ce poste recouvre l'ensemble des produits et charges rétribuant les services fournis à des tiers. Figurent notamment à ce poste, les commissions perçues en qualité d'intermédiaire pour des opérations de placement, les commissions qualifiées de conseil et les commissions administratives de référencement. Au 31 décembre 2025, les commissions nettes s’élèvent à 6 810 426,83 € répartis comme suit : Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) 4 489 495,71 Redburn Spain 1 328 553,52 Redburn Germany 992 377,60 - Charges générales d'exploitation. Les charges sont constituées des frais de personnel, impôts et taxes, et services extérieurs pour un montant de 6 292 334,34 € dont le détail est le suivant : 31/12/2025 21/12/2024 Salaires 3 746 566 2 908 747 Charges sociales 1 045 272 620 649 Taxes sociales 41 158 23 866 Impôts et taxes 12 555 43 601 Locations 217 264 212 089 Autres services extérieurs 943 009 1 593 149 Transports et déplacement 196 439 53 578 Charges diverses d'exploitation 1 678 Médaille de travail 55 586 Charges pour retraites* 34 485 201 633 Total 6 292 334 5 658 990 *En 2024 les charges pour retraites contenaient des cotisations de retraites, en 2025 elles sont comptabilisées dans la ligne « Salaires » et « Charges sociales ». - Montant total des honoraires des commissaires aux comptes figurant au compte de résultat de l’exercice. Le montant total des honoraires aux commissaires aux comptes s'élève à 73 292,40 € hors taxes. - Coût du risque. Ce poste reprend les dotations aux provisions et pertes sur créances irrécupérables, ainsi que les reprises et récupérations sur créances amorties. Néant au 31 décembre 2025. 3-INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN, DU HORS BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT. Informations sur les postes du bilan et du hors bilan (notes 1 à 16). NOTE N° 1. CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT 31/12/2025 31/12/2024 Comptes ordinaires débiteurs 2 370 938 357 974 Total 2 370 938 357 974 Répartition des créances par durée restant à courir Inférieure à 3 mois 2 370 938 357 974 Total 2 370 938 357 974 NOTE N° 2. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE. Néant. NOTE N° 3. OBLIGATIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE. Néant. NOTE N° 4. ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU VARIABLE. Néant. NOTE N° 5. PARTS DANS LES ENTREPRISES LIEES ET PARTICIPATIONS. Néant. NOTE N° 6. IMMOBILISATIONS 31/12/2025 31/12/2024 Immobilisations corporelles 202 645 190 775 Valeur brute en début d'exercice 190 775 143 520 Augmentation 11 870 47 255 Immobilisations incorporelles 801 801 Valeur brute en début d'exercice 801 800 Augmentation 1 Amortissements immobilisations corporelles 96 594 66 642 Valeur en début d'exercice 66 642 36 879 Augmentation 29 952 29 763 Amortissements immobilisations incorporelles 740 473 Valeur en début d'exercice 473 207 Augmentation 267 267 Valeur nette comptable 106 112 124 461 NOTE N° 7. ACTIONS PROPRES. Néant. NOTE N° 8. AUTRES ACTIFS 31/12/2025 31/12/2024 Autres débiteurs divers 1 588 632 1 304 019 Associés comptes courants 1 027 127 Total 1 588 632 2 331 146 NOTE N° 9. COMPTES DE REGULARISATION ACTIF 31/12/2025 31/12/2024 Charges constatées d'avance 21 511 11 887 Produits à recevoir 2 497 Total 24 008 11 887 NOTE N° 10. DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT. Néant. NOTE N° 11. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE. Néant. NOTE N°12. DETTES REPRESENTES PAR UN TITRE. Néant. NOTE N° 13. AUTRES PASSIFS 31/12/2025 31/12/2024 Autres créditeurs divers 2 279 786 1 247 405 Groupe et associes 140 312 Total 2 279 786 1 387 717 NOTE N° 14. COMPTES DE REGULARISATION PASSIF. Néant. NOTE N° 15. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES. Situation 31/12/2024 Augmentations Diminutions Situation 31/12/2025 Provisions pour risques et charges - 92 221 92 221 Provisions pour médaille du travail - 55 585 55 585 Provisions pour IFC 34 486 34 486 Autres provisions pour risques et charges - 2 150 2 150 Total - 92 221 - 92 221 NOTE N° 16. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES et ASSIMILES Situation 31/12/2024 Affectation du résultat Augmentation de capital Résultat de l'exercice Situation 31/12/2025 Capital 1 000 000 1 000 000 Réserve légale 11 622 10 265 21 887 Autres réserves 220 823 195 039 415 862 Résultat de l'exercice 205 304 -205 304 279 933 279 933 Dont résultat de l'exercice France 184 261 185 705 185 705 Dont résultat de l'exercice Espagne -623 39 994 39 994 Dont résultat de l'exercice Allemagne 21 666 54 235 54 235 Total 1 437 749 - - 279 933 1 717 683 4-AUTRES INFORMATIONS. - Configuration du capital Le capital de Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) s’élève à 1 000 000 euros et se trouve composé de 1 000 000 actions d’une valeur unitaire d’un euro (1 €). - Transactions avec les parties liées. Toutes les transactions avec les parties liées ont été conclues à des conditions normales de marché. Les conditions peuvent être considérées comme normales lorsqu'elles sont habituellement pratiquées par l'établissement dans les rapports avec les tiers de sorte que le bénéficiaire de la convention n'en retire pas un avantage par rapport aux conditions faites à un tiers quelconque de la société, compte tenu des conditions d'usage dans les sociétés du même secteur. Conformément aux règlements ANC n° 2010-4 du 7 octobre 2010, il n’y a pas d’opérations au titre des parties liées qui soient d’une part conclue à des conditions anormales de marché ou d’autre part en dehors de toutes opérations avec les entreprises liées mentionnées dans les annexes détaillées par poste. - Effectifs. L’effectif au 31 décembre 2025 s’élève à 18 collaborateurs. Cadres 13 Non Cadres 5 5-EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE. Suite à l’approbation accordée par l’AMF le 10 décembre, l’ACPR a approuvé la demande d’extension des agréments de la Société le 20 janvier 2026. En conséquence, à compter de cette date, la Société est autorisée à fournir les services suivants pour les instruments C1 et C3 (instruments financiers négociables et parts d’organismes de placement collectif) : Réception et transmission d’ordres, Exécution d’ordres pour le compte de clients, Négociation pour compte propre, Prise ferme, Placement garanti, Placement non garanti, Service connexe lié à la prise ferme, Recherche en investissement. Depuis le 5 février 2026, la Société, auparavant dénommée Redburn (France) SA, a changé de nom pour devenir Rothschild & Co Global Markets Solutions (Europe) SA. Ce changement de dénomination reste soumis à l’approbation de l’ACPR. Extrait du rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels. Opinion. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. Observation. Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci- dessus, nous attirons votre attention sur la note « 2.1. Présentation des comptes » de l'annexe des comptes annuels qui expose le changement de méthode comptable résultant de l’application du règlement ANC n° 2022-06. Justification des appréciations. En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations les plus importantes auxquelles nous avons procédé, selon notre jugement professionnel, ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués, sur le caractère raisonnable des estimations significatives retenues et sur la présentation d’ensemble des comptes. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques. - Informations relatives au gouvernement d’entreprise. Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d’administration consacrée au gouvernement d’entreprise, des informations requises par l’article L. 225-37-4 du Code de commerce. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d’administration. Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels. Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément à la norme d’exercice professionnel relative à la mission du commissaire aux comptes nommé pour six exercices dans des petites entreprises permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L. 821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Paris-La Défense, le 11 mars 2026, Le Commissaire aux Comptes ERNST & YOUNG et Autres, Caroline JAMMES. Le rapport de gestion est disponible au siège de la Société.