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NOMURA ALTERNATIVE INVESTMENT MANAGEMENT FRANCE Société par Actions Simplifiée au capital de 4 568 233 €uros Siège social : 7 place d'Iéna - 75116 PARIS 844 444 620 R.C.S. PARIS Exercice social du 1 er janvier au 31 décembre 2025 Comptes annuels approuvés par décisions de l’Associé Unique du 23 juin 2026 BILAN (en milliers d'euros). ACTIF 31/12/2025 31/12/2024 Brut Amort. Dépréciation Net Net Capital souscrit non appelé (I) - - - - Frais d’établissement (II) - - - - Immobilisations corporelles 49 44 5 4 Immobilisations financières 30 - 30 30 TOTAL DE L’ACTIF IMMOBILISE (III) 79 44 35 34 Créances clients et comptes rattachés 545 - 545 - Autres créances 132 - 132 446 Disponibilités 6 993 - 6 993 7 134 TOTAL DE L’ACTIF CIRCULANT (IV) 7 670 - 7 670 7 580 TOTAL GENERAL DE L’ACTIF (I+II+III+IV+V) 7 749 44 7 705 7 614 (2) Dont à moins d’un an 677 - 677 446 PASSIF 31/12/2025 31/12/2024 CAPITAUX PROPRES Capital (dont versé : 4 568 K€) 4 568 4 568 Réserves 486 500 Résultat de l’exercice 236 -14 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (I) 5 290 5 054 Provisions (II) 228 185 Emprunts et dettes assimilées 0 - Instruments financiers à terme 1 - Dettes fournisseurs et comptes rattachés 518 - Autres dettes 1 668 2 375 TOTAL DES DETTES (1) (III) 2 186 2 375 TOTAL GENERAL DU PASSIF (I+II+III) 7 705 7 614 (1) Dont à moins d’un an (hors avances et acomptes reçus sur commandes en cours) 2 186 2 375 COMPTE DE RESULTAT 31/12/2024 31/12/2024 PRODUITS D’EXPLOITATION : Montant net du chiffre d’affaires 5 762 5 119 Autres produits (1) - -8 TOTAL DES PRODUITS D’EXPLOITATION (I) 5 762 5 111 CHARGES D'EXPLOITATION : Autres achats et charges externes (2) 1 900 2 011 Impôts, taxes et versements assimilés 68 60 Salaires 1 872 1 776 Cotisations sociales 1 632 1 208 Dotations aux amortissements et aux dépréciations 1 1 Dotations aux provisions 44 40 Autres charges - 27 TOTAL DES CHARGES D’EXPLOITATION (II) 5 516 5 122 1. RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II) 246 -11 CHARGES FINANCIERES : Différences négatives de change 10 3 TOTAL DES CHARGES FINANCIERES (V) 10 3 2. RESULTAT FINANCIER (IV - V) -10 -3 3. RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (I - II +/-III+IV-V) 236 -14 RESULTAT DE L’EXERCICE (I-II+/-III+IV-V+VI-VII-VIII-IX) 236 -14 ANNEXE. EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025. 1. PRESENTATION GENERALE DE LA SOCIETE. Nomura Alternative Investment Management France (NAIM) (la "Société") est une société par actions simplifiée au capital de 4.568.233 €, divisé en 4.568.233 actions d’un montant nominal de 1 € chacune, dont le siège social est au 7 Place d’Iéna 75116 PARIS et inscrite au RCS de Paris sous le numéro 844 444 620. La Société a été agréée comme société de gestion de portefeuille par l'Autorité des Marchés Financiers le 10 janvier 2019. Au 31 décembre 2025, elle est détenue à 100% par la société Nomura Europe Holdings Plc dont le siège social est situé 1 Angel Lane, London EC4R 3AB (Royaume-Uni) et immatriculée au Royaume-Uni sous le numéro 03536674. 2. FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE. Au 31 décembre 2025, la Société maintient un effectif de 13 salariés. Les fonctions d'administration et de contrôle sont assurées grâce à des contrats de prestation de services conclus avec les entités du Groupe : NFPFR (Nomura Financial Products Europe GmbH, Succursale en France), NIP (Nomura International PLC) et Banque Nomura France. À cette même date, les actifs sous gestion de la Société s'élèvent à 487 millions de dollars. 3. PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES. Les comptes annuels de l’exercice 2025 sont présentés en milliers d’euros. L’exercice comptable 2025 couvre la période du 1 er janvier au 31 décembre 2025. Les comptes annuels sont établis dans le respect des conventions générales prescrites par le Plan Comptable Général (PCG), issu du règlement ANC n°2014-03 mis à jour de l’ensemble des règlements l’ayant modifié par la suite, et des principes et méthodes comptables décrits ci-après. 3.1. Changement de méthode comptable. Le règlement ANC n°2022-06 vient modifier le règlement ANC n°2014-03 relatif au Plan Comptable Général (PCG) en vue de moderniser les états financiers et la nomenclature des comptes. Il est d’application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2025. Ce règlement a pour effet notamment : • L’introduction d’une nouvelle définition et présentation du résultat exceptionnel ; • La suppression de la technique du transfert de charge ; • La modernisation du plan de comptes et des modèles d’états financiers ; • L’instauration d’une nouvelle présentation des informations en annexe. Selon les règles françaises, un changement de règlementation comptable est qualifié de changement de méthode comptable. Conformément aux dispositions du règlement ANC n°2022-06, les évolutions de présentation introduites dans les états financiers de l’exercice clos le 31 décembre 2025 ont été appliquées de manière prospective. Les impacts liés à l’application de ces nouvelles méthodes de comptabilisation et de présentation au sein des états financiers de l’exercice clos le 31 décembre 2025 ne sont pas significatifs. 3.2. Immobilisations corporelles et incorporelles. Les immobilisations corporelles ou incorporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition. Les méthodes et durées d'amortissement appliquées aux immobilisations acquises sont les suivantes : - agencement et mobilier : 1 à 10 ans ; - matériel de bureau et informatique : 3 à 5 ans ; - immobilisations incorporelles : 2 à 3 ans. Conformément au règlement ANC n°2014-03 modifié par le règlement ANC n°2022-06, les immobilisations sont soumises à un test de dépréciation lorsqu'il existe un indice de perte de valeur à la date de clôture. 3.3. Immobilisations financières. Les immobilisations financières comprennent les titres de participation et les dépôts de garantie. Les titres de participation sont évalués à leur coût d'acquisition. Une dépréciation est constatée lorsque la valeur d'utilité, déterminée en fonction de l'actif net et des perspectives de rentabilité, est inférieure à la valeur comptable. 3.4. Créances clients et comptes rattachés. Ce poste regroupe les créances clients liées aux prestations et les factures à établir. Les comptes clients sont enregistrés à leur valeur nominale et font l’objet, le cas échéant, d’une dépréciation en fonction du degré de leur irrécouvrabilité. 3.5. Provisions. Conformément aux dispositions du Plan Comptable Général (PCG) issu du règlement ANC n°2014-03, tel que modifié par le règlement ANC n°2022-06 du 4 novembre 2022, une provision est constatée lorsque, à la date de clôture de l'exercice, la Société a une obligation juridique ou implicite résultant d'un événement passé et qu'il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au bénéfice de tiers sans contrepartie au moins équivalente attendue de ceux-ci après la date de clôture. Les provisions sont évaluées pour le montant correspondant à la meilleure estimation de la sortie de ressources nécessaire à l'extinction de l'obligation de la société envers le tiers. Provisions pour pensions et obligations similaires. La société a choisi d’appliquer la méthode de référence prescrite par le PCG, qui consiste à provisionner la totalité des engagements en matière de pensions, de compléments de retraite, d’indemnités et versements similaires. Ces engagements sont relatifs aux indemnités de fin de carrière (IFC) dues aux salariés lors de leur départ à la retraite. Les provisions pour IFC sont évaluées selon la méthode des unités de crédit projetées (méthode dite « rétrospective » avec salaires de fin de carrière), sur la base d’un départ volontaire des salariés ayant plus de 10 ans d’ancienneté au moment du départ et d’un versement conforme à la convention collective des activités de marché financiers. Les hypothèses actuarielles sont les suivantes : 31/12/2025 31/12/2024 Taux d’actualisation 4,08% 3,50% Taux de progression des salaires 3,00% 3,00% Inflation 2,00% 2,00% Mode de départ Départ volontaire à l’initiative du salarié Départ volontaire à l’initiative du salarié Age de départ à la retraite Avant / après 01/01/1965 Avant/après 01/01/1965 Cadres : 65/66 ans Cadres : 65/66 ans Non-cadres : 63/64 ans Non-cadres : 63/64 ans Table de mortalité INSEE TH/TF 2019-2021 INSEE TH/TF 2018-2020 Taux de charges sociales 39,13% pour l’entité NAIM 38,83% pour l’entité NAIM 36,58% pour l’entité BNF 37,52% pour l’entité BNF 37,68% pour l’entité NFPE 37,67% pour l’entité NFPE Table de rotation <25 ans 20,00% 20,00% 25-29 ans 15,00% 15,00% 30-34 ans 10,00% 10,00% 35-39 ans 6,00% 6,00% 40-44 ans 4,00% 4,00% 45-49 ans 1,50% 1,50% 50-54 ans 0,50% 0,50% 55 ans et plus 0,00% 0,00% 3.6. Chiffre d’affaires. Les revenus de NAIM sont composés de trois catégories principales : 1. NIP Access Fees (Autres produits non liés à l'activité de gestion de portefeuille). Ces revenus proviennent de l'accord « Access Fee Agreement » conclu avec Nomura International Plc (NIP). Selon les termes de ce contrat de services, NAIM se tient disponible en tant que gestionnaire d'actifs pour les futurs fonds d'investissement de NIP et fournit une assistance dans la préparation de projets de fonds d'investissement. Fait générateur : La reconnaissance du revenu s'effectue de manière linéaire sur la période contractuelle, les frais d'accès annuels étant facturés trimestriellement. Pour l'exercice 2025, ces revenus se sont élevés à 4 711 K€ (contre 4 028 K€ en 2024). 2. IM Fees (Commissions et prestations de services). Ces revenus proviennent des commissions de gestion perçues sur les actifs sous gestion des fonds UCITS et alternatifs gérés directement par NAIM France. Fait générateur : Les commissions de gestion sont reconnues au fur et à mesure de la prestation du service de gestion de portefeuille, calculées sur la base des actifs sous gestion selon les modalités définies dans les prospectus des fonds respectifs. Pour l'exercice 2025, ces revenus se sont élevés à 1 088 K€ (contre 1 091 K€ en 2024). 3. Management Fees NAIM Jersey. Ces revenus correspondent aux commissions de gestion perçues sur les fonds gérés par la filiale NAIM Jersey, établie en avril 2024 pour développer l'activité dans la juridiction de Jersey. Fait générateur : Les commissions sont reconnues au fur et à mesure de la prestation du service de gestion, généralement calculées sur la base des actifs sous gestion et facturées périodiquement selon les termes des prospectus des fonds. Au total, le chiffre d'affaires de la Société s'élève à 5 762 K€ pour l'exercice 2025, contre 5 119 K€ en 2024, soit une hausse de 643 K€, essentiellement, liée à la hausse des NIP Access Fees. 3.7. Opérations en devises. Les charges et produits en devises sont enregistrés pour leur contrevaleur en euros à la date de l'opération. Les disponibilités, créances et dettes en monnaies étrangères sont converties en euros sur la base des cours de change à la clôture de l'exercice. Les différences de conversion sur disponibilités sont portées au compte de résultat. Compte tenu du caractère non significatif des opérations en devises, la Société n'utilise pas d'instruments financiers de couverture. 3.8 Changements de méthodes comptables. Le règlement de l'Autorité des normes comptables ANC n° 2023-03 du 7 juillet 2023 (en coordination avec le règlement ANC n° 2022-06) modifiant le règlement ANC n°2014-07 du 26 novembre 2014 relatif aux comptes des entreprises du secteur bancaire constitue un changement de méthode comptable. Il a notamment supprimé la notion de transfert de charges. Ces modifications n'ont pas d'impact significatif sur les comptes individuels de l'établissement. 4. COMPLEMENTS D'INFORMATION SUR LE BILAN. (Tous les montants sont indiqués en milliers d’euros). 4.1 Actif immobilisé. INTITULES Immobilisation 31/12/2024 Acquisition / Cession 31/12/2025 Immobilisations corporelles - Autres 46 3 49 Total : 46 3 49 Immobilisations financières - Créances rattachées à ces participations 30 0 30 Total : 30 0 30 TOTAL 76 3 79 INTITULES Amortissement 31/12/2024 Dotation / Reprise 31/12/2025 Immobilisations corporelles - Autres 42 2 44 Total : 42 2 44 Immobilisations financières TOTAL 42 2 44 INTITULES VNC 31/12/2024 Dotation / Reprise 31/12/2025 Immobilisations corporelles - Autres 4 1 5 Total : 4 1 5 Immobilisations financières - Créances rattachées à ces participations 30 0 30 Total : 30 0 30 TOTAL 34 1 35 4.2. Échéances des créances Etat des échéances des créances à la clôture de l'exercice Montant brut Échéance à un an au plus Échéance à plus d’un an Créances clients et comptes rattachés 545 545 - Autres créances 132 132 - Total 677 677 - 4.3. Disponibilités. Ce poste est composé de comptes bancaires libellés principalement en euros et en USD. Les comptes en devises étrangères sont convertis en euros au cours de change de clôture, les écarts de conversion étant comptabilisés en résultat. Au 31 décembre 2025, les disponibilités comprennent : - Comptes bancaires en euros ; - Comptes bancaires en USD liés à l'activité de gestion des fonds internationaux. Les disponibilités sont placées auprès d'établissements bancaires de premier rang et ne présentent pas de restriction particulière d'utilisation. 4.4. Capitaux propres. Composition du capital social. Nombre et valeur nominale des actions Nombre d'actions à l'ouverture de l'exercice Augmentations Diminutions Nombre d'actions à la clôture de l'exercice Valeur nominale Actions ordinaires 4 568 233 - - 4 568 233 1.00 € Variation des capitaux propres Tableau de variation des capitaux propres Montant brut à l'ouverture Affectation du résultat de l’exercice Résultat de l’exercice Montants bruts à la clôture de l'exercice antérieur de l'exercice Capital 4 568 4 568 Réserves 500 -14 486 Résultat de l'exercice -14 14 236 236 Total des capitaux propres 5 054 - 236 5 290 4.5. Provisions Tableau des provisions Montant brut à l'ouverture de l'exercice Augmentations : dotations de l'exercice Diminutions : reprises de l’exercice Montants bruts à la clôture de l'exercice Utilisées Non-utilisées Provisions pour pensions et obligations similaires 185 43 - - 228 Provisions pour charges 185 43 - - 228 Total 185 43 - - 228 4.6. Echéancier des dettes Etat des échéances des dettes à la clôture de l'exercice Montant brut Échéance à un an au plus Échéance à plus d’un an et cinq ans au plus Échéance à plus de cinq ans Instruments financiers à terme 1 1 - - Fournisseurs et comptes rattachés 518 518 - - Personnel et comptes rattachés 1 024 1 024 - - Sécurité sociale et autres organismes sociaux 465 465 - - Autres créanciers 179 179 - - Autres dettes 1 668 1 668 - - Total 2 186 2 186 - - 4.7. Produits à recevoir Produits à recevoir inclus dans les postes de créances suivants : 31/12/2025 Créances clients et comptes rattachés 106 Autres créances 92 Total 198 4.8. Charges à payer Charges à payer incluses dans les postes de dettes suivants : 31/12/2025 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 514 Personnel et comptes rattachés 1 014 Sécurité sociale et autres organismes sociaux 268 Autres charges à payer incluses dans les autres dettes 131 Autres dettes 1 414 Total 1 928 5. COMPLEMENTS D'INFORMATION SUR LE COMPTE DE RESULTAT. (Tous les montants sont indiqués en milliers d’euros). 5.1. Chiffre d’affaires. Au 31 décembre 2025, le chiffre d’affaires est composé de : • Commissions perçues sur les actifs sous gestion (IM Fees) pour 1 088 K€ (contre 1 091 K€ en 2024), correspondant aux commissions de gestion reconnues au fur et à mesure de la prestation du service de gestion de portefeuille sur les fonds UCITS et alternatifs gérés directement par NAIM France, calculées sur la base des actifs sous gestion selon les modalités définies dans les prospectus des fonds respectifs ; • Frais d’accès NIP (Access Fees) pour 4 711 K€ (contre 4 028 K€ en 2024), provenant de l'accord « Access Fee Agreement » avec Nomura International Plc, reconnus de manière linéaire sur la période contractuelle avec facturation trimestrielle, en contrepartie de la disponibilité de NAIM en tant que gestionnaire d'actifs pour les futurs fonds d'investissement de NIP et de l'assistance dans la préparation de projets de fonds d'investissement ; • Commissions de gestion NAIM Jersey (Management Fees NAIM Jersey), correspondant aux commissions de gestion perçues sur les fonds gérés par la filiale NAIM Jersey, établie en avril 2024 pour développer l'activité dans la juridiction de Jersey. Catégorie de revenus 2025 (K€) 2024 (K€) Variation (K€) % du CA 2025 NIP Access Fees 4 711 4 028 683 81,8% IMP Fees 1 088 1 091 -3 18,9% Management Fees NAIM Jersey -37 - -37 -0,6% Total 5 762 5 119 643 100,0% 5.2. Achats et autres charges externes. Au 31 décembre 2025, les achats et autres charges externes sont principalement composés : - De la refacturation des prestations de services par les sociétés du Groupe. Il s’agit de la refacturation des prestations de service des fonctions supports : Finance, IT, RH et CREST par BNF (330 K€), Legal par NFPFR et business support par NIP pour un montant de 300 K€. - Des contributions aux commissions de gestion pour un montant de 274 milliers d’euros. Ces contributions à l’obtention des commissions de gestion figuraient en déduction du chiffre d’affaires à la clôture de l’exercice 2024 pour un montant de 1088 milliers d’euros (cf. note 5.1). 5.3. Dotations aux amortissements et déprécations 31/12/2025 31/12/2024 - sur immobilisation corporelles 1 1 Total 1 1 - provision pour charges (reprise de provision) 44 40 Total 44 40 6. AUTRES INFORMATIONS. 6.1. Effectifs. Sur l'année 2025, NOMURA ALTERNATIVE INVESTMENT MANAGEMENT France a employé une moyenne de 11 personnes dont la répartition est comme suit : Catégorie de salariés Effectif moyen employé pendant l’exercice Cadres et ingénieurs 11.0 Total 11.0 Pour information : • L’effectif est apprécié au dernier jour de chaque mois, : • En cas d’entrée en cours de mois, la présence est calculée au prorata temporis. 6.2. Transactions avec les parties liées. La Société réalise des transactions avec des entités du groupe Nomura dans le cadre normal de son activité. Ces transactions sont conclues à des conditions normales de marché. 6.3. Rémunération des organes de direction. La rémunération des mandats 2025 s’élève à 70K€. 6.4. Filiales et participations. Au 31 décembre 2025, la Société détient une participation dans une filiale : - Nomura Alternative Investment Management Jersey Ltd, société de droit jersiais dont le siège social est situé à Jersey (Îles Anglo-Normandes), créée en avril 2024. La Société détient 100% du capital de cette filiale. La valeur comptable des titres de participation inscrits au bilan s'élève à 30 milliers d'euros au 31 décembre 2025. Cette filiale a pour objet de permettre le lancement et la gestion de fonds de droit jersiais dans le cadre de projets de placement privé au Japon, ciblant des investisseurs professionnels et institutionnels. Aucun prêt, avance ou garantie n'a été accordé à cette filiale au 31 décembre 2025. 7. Honoraires des commissaires aux comptes. Les honoraires de notre commissaire aux comptes, Ernst & Young Audit, au titre de l'audit des comptes de l'exercice 2025 s'élèvent à 19.8 milliers d'euros HT. 8. Evénements postérieurs à la clôture. L’accord intitulé « Access Fee Agreement » conclu entre la Société et Nomura International Plc. (« NIP ») le 17 décembre 2021 a été amendé à compter du 1er avril 2026, revoyant à la hausse les revenus de services reçus par la Société à hauteur de 5 300K€ pour l’année à venir. Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels. A l’Associé Unique de la société Nomura Alternative Investment Management France. Opinion. En exécution de la mission qui nous a été confiée par décision de l’associé unique, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société Nomura Alternative Investment Management France relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. Fondement de l’opinion. Référentiel d’audit. Nous avons effectué notre audit selon la norme d’exercice professionnel relative à la mission du commissaire aux comptes nommé pour six exercices dans des petites entreprises. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de cette norme sont indiquées dans la partie « Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance. Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le Code de commerce et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes, sur la période du 1er janvier 2025 à la date d’émission de notre rapport. Observation. Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 3.1 de l'annexe des comptes annuels qui expose le changement de méthode comptable résultant de l’application du règlement ANC n° 2022-06. Justification des appréciations. En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations les plus importantes auxquelles nous avons procédé, selon notre jugement professionnel, ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques. Nous avons également procédé au contrôle des documents adressés à l’organe appelé à statuer sur les comptes, conformément à la norme d’exercice professionnel relative à la mission du commissaire aux comptes nommé pour six exercices dans des petites entreprises. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du président et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés à l’associé unique. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D. 441-6 du Code de commerce. En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle vous ont été communiquées dans le rapport de gestion. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels. Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par le président. Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels. Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément à la norme d’exercice professionnel relative à la mission du commissaire aux comptes nommé pour six exercices dans des petites entreprises permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L. 821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément à la norme d’exercice professionnel relative à la mission du commissaire aux comptes nommé pour six exercices dans des petites entreprises, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : ► il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; ► il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; ► il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; ► il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; ► il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Paris- La Défense, le 22 juin 2026. Le Commissaire aux Comptes. ERNST & YOUNG Audit. Luc Valverde. Le rapport de gestion est tenu à la disposition du public au siège social de la société.