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CONSEIL DE GESTION FINANCIERE COGEFI Société anonyme au capital de 4 265 088 euros Siège social : 11, rue Auber - 75009 Paris 622 020 030 R.C.S. PARIS Exercice social du 1 er janvier au 31 décembre 2025 Comptes annuels approuvés par l’Assemblée Générale Ordinaire du 29 mai 2026 BILAN (en Euros) ACTIF 31/12/2025 31/12/2024 Opérations de trésorerie et interbancaire 20 579 749 15 799 597 Participations et autres titres détenus à long terme 3 596 633 2 096 636 Immobilisations incorporelles 552 522 572 934 Immobilisations corporelles 18 191 22 128 Autres actifs 1 649 925 2 377 980 Comptes de régularisation 1 007 291 1 505 918 Total actif 27 404 311 22 375 194 PASSIF 31/12/2025 31/12/2024 Opérations avec la clientèle 17 440 092 14 830 692 Autres passifs 1 686 446 436 375 Comptes de régularisation 257 720 794 589 Provisions pour risques et charges 40 503 42 664 Capitaux propres 7 979 550 6 270 873 Capital souscrit 6 648 720 4 265 088 Primes d’émission 655 600 17 805 Réserves 632 025 649 453 Report à nouveau (+/-) 1 334 528 1 259 661 Résultat de l’exercice part du groupe (+/-) -1 291 323 78 866 Total passif 27 404 311 22 375 194 COMPTE DE RESULTAT 31/12/2025 31/12/2024 + Intérêts et produits assimilés 426 725 863 713 - Intérêts et charges assimilées -6 315 -3 867 + Commissions (produits) 3 552 688 3 940 160 - Commissions (charges) -1 319 660 -1 254 370 + Gains ou pertes sur opérations de portefeuilles de placement -2 707 -4 348 + Autres produits d’exploitation bancaire 168 920 179 697 PRODUIT NET BANCAIRE 2 819 651 3 720 985 - Charges générales d’exploitation -4 095 332 -3 637 637 - Dotations aux amortissements et aux dépréciations sur immobilisations incorporelles & corporelles -21 642 -10 481 RESULTAT BRUT D’EXPLOITATION -1 297 323 72 866 RESULTAT D’EXPLOITATION -1 297 323 72 866 RESULTAT COURANT AVANT IMPÔT -1 297 323 72 866 - Impôt sur les bénéfices 6 000 6 000 RESULTAT NET de l’ensemble consolidé -1 291 323 78 866 ANNEXE AUX COMPTES SOCIAUX. NOTE 1 – PRINCIPALES REGLES D’EVALUATION ET DE PRESENTATION DES COMPTES. Les comptes annuels ont été établis conformément aux dispositions du règlement ANC n°2014-07 du 26 novembre 2014 relatif aux comptes des entreprises du secteur bancaire. Les comptes annuels de l'exercice ont été élaborés et présentés conformément aux règles générales applicables en la matière et dans le respect du principe de prudence. Le bilan de l'exercice présente un total de 27 404 311 euros. Le compte de résultat présente un déficit de 1 291 323 euros. L'exercice considéré débute le 01/01/2025 et se termine le 31/12/2025. Il a une durée de 12 mois. Les conventions générales comptables ont été appliquées conformément aux hypothèses de base : • Continuité de l'exploitation, • Permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre, • Indépendance des exercices. La méthode de base retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques. I. PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D’EVALUATION. 1 - Opérations interbancaires, opérations clientèles. Les créances et les dettes sont comptabilisées à leur valeur nominale. Les découverts de la clientèle de particuliers sont qualifiés d'encours douteux au plus tard à l'issue d'une période de trois mois de dépassement continu des limites portées à la connaissance du client. Les encours douteux compromis sont spécifiquement identifiés au sein des encours douteux et font l'objet d'une dépréciation d'un montant approprié. Les créances clients présentées dans le tableau de financement, ont été retenues pour leur valeur brute, conformément aux principes comptables. 2 – Provisions. Les provisions pour risques constituées dans le cadre de litiges sont évaluées pour le montant correspondant à la meilleure estimation de la sortie de ressources nécessaires à l’extinction de l’obligation. Les provisions pour indemnités de fin de carrière sont constituées conformément aux recommandations 2013-02 sur les engagements de retraite adoptée par l’ANC en novembre 2013 qui remplace la recommandation 2003-R.01 du CNC. Il en résulte que la société continue d’appliquer la méthode actuellement en pratique qui consiste à répartir les droits sur l’ensemble de la période d’emploi du salarié, c’est-à-dire à compter de sa date d’embauche jusqu’à sa date de départ en retraite. Les provisions pour indemnités de fin de carrière sont évaluées comme suit : • Les droits acquis par les salariés ont été calculés conformément au code du travail en fonction de leur ancienneté. • Le montant de l'indemnité est calculé sur la base du salaire mensuel moyen des 12 derniers mois revalorisé au taux de 2% par an, • Un coefficient de probabilité de départ à terme a été appliqué au montant des droits acquis des salariés en fonction du nombre d'années restant à effectuer, • L'indemnité finale a été actualisée au taux de 3.7%. Les hypothèses retenues en matière de départs à terme sont les suivantes : ✓ Probabilité de départ lorsque la durée restante à effectuer est inférieure à 5 ans : 5%, ✓ Probabilité de départ lorsque la durée restante à effectuer est inférieure à 10 ans : 25%, ✓ Probabilité de départ lorsque la durée restante à effectuer est inférieure à 15 ans : 50%, ✓ Probabilité de départ lorsque la durée restante à effectuer est inférieure à 25 ans : 60%, ✓ Probabilité de départ lorsque la durée restante à effectuer est inférieure à 35 ans : 80%, ✓ Probabilité de départ lorsque la durée restante à effectuer est supérieure à 35 ans : 90%. 3 - Actions et autres titres à revenu variable. Les titres en portefeuille sont comptabilisés à leur coût d’achat. Au 31/12/2025, les actions et autres titres à revenu variable détenus par la société COGEFI sont constitués de titres de placement. Lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur brute, une dépréciation est constituée du montant de la différence. 4 - Titres de participation, parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme. Les titres de participation, parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme sont comptabilisés à leur prix d’acquisition. Lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur brute, une dépréciation est constituée du montant de la différence. 5 - Immobilisations corporelles et incorporelles. Les immobilisations sont inscrites à l’actif du bilan à leur coût d’acquisition. Aucune réévaluation n’a été pratiquée. Depuis le 1er janvier 2005, conformément au règlement CRC 02-10, la méthode d’amortissement par composants est appliquée aux biens décomposables de manière prospective. Eu égard aux actifs détenus par la société, aucune décomposition n’a été effectuée. Les immobilisations corporelles et incorporelles sont amorties selon leur durée d’utilisation prévue suivant le mode linéaire. Durée Logiciels 1 an Autres immobilisations incorporelles 1-3 ans Agencements et installations 3-10 ans Matériel informatique 2-5 ans Mobilier 4-10 ans Concernant le mali technique Auber finances, lorsque la valeur du portefeuille résiduel devient inférieure à la valeur d’apport, une dépréciation du mali est constituée du montant de la différence. 6 – Produits et charges exceptionnels. Les produits et charges exceptionnels tiennent compte non seulement des éléments qui ne sont pas liés à l’activité normale de l’entreprise au cours de l’exercice, mais également de ceux qui présentent un caractère exceptionnel eu égard à leurs montants. 7 - Méthode de reconnaissance des commissions. Les commissions sont enregistrées dès qu’elles sont exigibles. II. COMPARABILITE DES COMPTES. Aucun changement dans les méthodes d’évaluation et de présentation n’a été apporté. NOTE 2 – INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN. Les chiffres sont fournis en euros. 1. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE ET AVEC LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT. Créances. Etablissement de crédit et Total : 31/12/2025 et à moins de 3 mois : 20 579 749. Ce poste ne comporte aucune créance douteuse. Dettes 31/12/2025 Moins de 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 à 5 ans Opérations avec la clientèle – Comptes ordinaires 14 520 395 14 520 395 - - Opérations avec la clientèle – Comptes épargnes 2 919 697 - - 2 919 697 Sous total opérations avec la clientèle 17 440 092 14 520 395 - - TOTAL 17 440 092 14 520 395 - 2 919 697 2. TITRES DE PARTICIPATION, PARTS DANS LES ENTREPRISES LIEES ET AUTRES TITRES DETENUS A LONG TERME. Valeur brute 01/01/2025 Augm. Dimin. Valeur brute 31/12/2025 Titres COGEFI IMMOBILIER 7 887 7 887 Titres COGEFI GESTION 2 088 749 1 499 997 3 588 746 TOTAL 2 096 636 1 499 997 - 3 596 633 3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES. Valeurs brutes 01/01/2025 Augm. Dimin. 31/12/2025 Logiciels 104 659 104 659 Autres immobilisations incorporelles 1 122 428 1 122 428 TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1 227 087 - - 1 227 087 Agencements installations 318 114 318 114 Matériels de bureau 5 701 5 701 Mobiliers 109 688 109 688 TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES 428 242 - 433 502 TOTAL GENERAL 1 660 859 - - 1 660 589 Amortissements 01/01/2025 Augm. Dimin. 31/12/2025 Logiciels 22 718 17 704 40 422 Autres immobilisations incorporelles 631 435 2 707 634 142 TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 654 153 20 411 - 674 564 Agencements installations 304 790 2 134 306 924 Matériels de bureau 4 497 512 5 010 Mobilier 102 087 1 291 103 379 TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES 411 868 3 938 - 415 312 TOTAL GENERAL 1 010 892 24 349 - 1 089 876 Ventilation des dotations aux amortissements de l’exercice. Linéaire. Logiciels : 17 704, Autres immobilisations incorporelles : 2 707, Total immobilisations incorporelles : 20 411, Agencements installations : 2 134, Matériel de bureau : 512, Mobilier de bureau : 1 291, Total Immobilisations corporelles : 3 938, Total général : 24 349. Ventilation du mali technique AUBER FINANCES par nature d’actif. Immobilisation incorporelle et Total, 01/01/2025 : 81 775, Dépréciation : 2 707, 31/12/2025 : 79 068. Suite à la transmission universelle de patrimoine de la société Auber Finances en 2010, une immobilisation incorporelle correspondant au mali technique a été comptabilisée pour un montant de 712 153 euros. A chaque clôture d’exercice, une valorisation du portefeuille résiduel apporté par Auber Finances est réalisée et conduit à la comptabilisation d’une provision. Au 31 décembre 2025, une dotation aux provisions pour dépréciation de 2 707 euros a été constatée, ce qui porte la valeur nette de fin d’exercice à 79 068 euros. 4. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES. Provisions et dépréciations. Provisions pour indemnités de fin de carrière et Total, 01/01/2025 : 42 664, Dépréciation : -2 161, 31/12/2025 : 40 503. Les indemnités de fin de carrière sont évaluées à 40 503 euros dont 13 501 euros de charges sociales au 31.12.2025. 5. CAPITAUX PROPRES. 01/01/2025 Augm. Dimin. 31/12/2025 Capital 4 265 088 2 383 632 6 648 720 Prime liée au capital 17 805 17 805 Réserve légale 402 500 4 000 406 500 Autres réserves 246 953 -21 428 225 525 Report à nouveau 1 259 661 74 866 1 334 527 Résultat 78 866 -1 370 189 -1 291 323 TOTAL GENERAL 6 270 873 2 462 498 -1 391 617 7 341 754 Une augmentation de capital a été constatée en novembre 2025 suite à l’acquisition définitive d’AGA. Une augmentation de capital en numéraire a été réalisée en décembre 2025. Le capital social est ainsi porté à 6 648 720 euros. 6. AUTRES POSTES DU BILAN. Ventilation des autres actifs 31/12/2025 1 an au plus Plus d’un an Dépôts de garantie 37 010 - 37 010 Clients 821 244 821 244 Impôts et taxes 133 442 133 442 Comptes courants d’intégration fiscale 337 974 337 974 Autres créances 320 255 320 255 TOTAL GENERAL 1 649 925 1 612 915 37 010 Ventilation des comptes de régularisation actif 31/12/2025 1 an au plus Plus d’un an Produits à recevoir 965 679 965 679 Charges constatées d’avance 41 612 41 612 TOTAL 1 007 291 1 007 291 - Ventilation des autres passifs 31/12/2025 1 an au plus Plus d’un an Fournisseurs et comptes rattachés 1 275 214 1 275 214 Personnel et comptes rattachés 180 119 180 119 Sécurité sociale et autres organismes sociaux 198 794 198 794 Autres impôts et taxes 11 620 11 620 Autres dettes 20 699 20 699 TOTAL GENERAL 1 686 446 1 686 446 - Ventilation des comptes de régularisation passif 31/12/2025 1 an au plus Plus d’un an Charges à payer 257 720 257 720 TOTAL 257 720 257 720 - NOTE 3 – INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT. Les chiffres sont fournis en euros. 1 - Intérêts et produits assimilés. Ce poste comprend les intérêts et produits assimilés, y compris les commissions ayant le caractère d’intérêts, calculées en fonction de la durée et du montant de la dette ou de l’engagement reçu. Ce poste s’élève à 426 725 euros au titre de l’exercice 2025 contre 863 713 euros en 2024. 2 - Intérêts et charges assimilées. Ce poste comprend les intérêts et charges assimilées, y compris les commissions ayant le caractère d’intérêts, calculées en fonction de la durée et du montant de la dette ou de l’engagement reçu. Ce poste s’élève à 6 315 euros au titre de l’exercice 2025 contre 3 867 euros en 2024. 3 - Revenus des titres à revenu variable. Néant. 4 - Autres produits d’exploitation bancaire. Les autres produits d’exploitation bancaire s’entendent principalement des charges refacturées aux sociétés du groupe pour un montant hors taxes de 168 920 euros en 2025 contre 179 697 euros en 2024. 5 - Charges générales d’exploitation. Les charges générales d’exploitation d’un montant global de 4 095 332 euros en 2025 contre 3 637 637 euros en 2024 et se décomposent comme suit : 31/12/2025 31/12/2024 Charges de personnel 2 202 705 2 284 800 Impôts et taxes 281 646 98 294 Autres services extérieurs 1 610 981 1 254 543 TOTAL 4 095 332 3 637 637 Les charges de personnel se décomposent comme suit : 31/12/2025 31/12/2024 Salaires 1 378 569 1 438 941 Charge de retraite 147 564 169 064 Autres charges sociales 577 601 546 119 Intéressement 37 046 36 094 Impôts et taxes sur salaires 64 085 88 680 Provision pour charge -2 161 6 001 TOTAL CHARGES DE PERSONNEL 2 202 705 2 284 800 6 - Analyse de l’impôt sur les bénéfices. Ce poste correspond au montant dû au titre des bénéfices imposables en France et à l’étranger. Résultat avant impôts Impôts Résultat après impôts Résultat courant -1 297 323 -6 000 -1 291 323 RESULTAT NET -1 297 323 -6 000 -1 291 323 7 - Honoraires des commissaires aux comptes. Conformément à l'article R123-198 du code de commerce, le montant total des honoraires de commissaires aux comptes au titre du contrôle légal des comptes s'élève à 77 040 euros hors taxes et se répartit de la manière suivante : • Cabinet Grant Thornton : 74 540 euros, • Cabinet Auditis : 2 500 euros. 8 - Coût du risque. Ce poste reprend les dotations aux provisions et pertes sur créances irrécupérables, ainsi que les reprises et récupérations sur créances amorties. NOTE 4 – AUTRES INFORMATIONS. 1 - Société Mère. Société EUTHENI, 11 Rue Auber, 75009 PARIS. La société COGEFI (n° d’identification : 622 020 030 000 46) est à la fois consolidée chez EUTHENI. (n° d’identification : 347 556 011 000 42) qui est actionnaire principal et chez ODDO, son actionnaire de référence. Les états financiers consolidées sont disponibles chez EUTHENI 11 rue Auber, 75009 PARIS. 2 - Intégration Fiscale. Une convention d’intégration fiscale a été conclue entre la société COGEFI SA et ses deux filiales COGEFI GESTION et COGEFI IMMOBILIER à compter de l’exercice 2000. Les modalités de répartition de l’impôt sur les sociétés ont des effets neutres au niveau des filiales, l’impôt étant calculé comme si elles avaient été imposées séparément. 3 - Effectif moyen. La société COGEFI a eu, au cours de l’exercice 2025, un effectif moyen de 13 salariés. 4 - Rémunération des mandataires sociaux. Les rémunérations versées aux mandataires sociaux, y compris la rémunération de l’activité d’administrateurs s’élèvent à 332 452 euros. La rémunération de l’activité des autres administrateurs s’élève à 8 000 euros sur l’exercice 2025. 5 - Evènements sur l’exercice. Une augmentation de capital a été constatée en novembre 2025 suite à l’acquisition définitive d’AGA. Une augmentation de capital en numéraire a été réalisée en décembre 2025. Le capital social est ainsi porté à 6 648 720 euros. 6 - Evènements postérieurs. La société COGEFI IMMO a été absorbée par COGEFI par voie de TUP en janvier 2026. 7 - Dettes garanties par des suretés réelles. Néant. 8 - Tableau des filiales et participations. Sociétés COGEFI GESTION COGEFI IMMOBILIER Valeurs brutes des titres de participation 3 588 746 7 897 Valeurs nettes des titres de participation 3 588 746 7 897 Pourcentage de détention 100 % 100 % CA HT 3 339 769 - Capitaux propres 1 415 339 76 948 dont capital 828 500 8 000 dont réserves et report à nouveau 1 911 791 68 948 Quote part de capital détenue 100 % 100 % Résultat du dernier exercice -1 324 952 -3 005 9 - Tableau des opérations réalisées avec les entreprises liées. Entreprises liées Entreprises liées Bilan actif C/C intégration fiscale 337 974 Produits à recevoir 39 600 Créances clients 647 974 Bilan passif Fournisseurs 974 862 Charges à payer 257 720 10 - Financement des actifs. La société n’a recours à aucun moyen de financement extérieur. 10 bis – Endettement. Néant. 11 - Informations relatives à la lutte contre la fraude et l’évasion fiscale (art. L.511-45 / Avis CNC n°2009-11). L’entreprise d’investissement n’a pas d’implantation dans des territoires non coopératifs listés à l’article 1 de l’arrêté du 12 février 2010 pris en application du deuxième alinéa du 1 de l’article 238-0 A du Code général des impôts. 12 - Autres engagements financiers. La société a des engagements financiers au titre de contrats de location de longue durée de véhicules pour un montant de 11 655 euros au 31/12/2025. Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels. Exercice clos le 31 décembre 2025. A l'Assemblée générale de la société CONSEIL DE GESTION FINANCIERE (COGEFI). Opinion. En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'Assemblée générale nous avons effectué l'audit des comptes annuels de la société CONSEIL DE GESTION FINANCIERE relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. Fondement de l'opinion. Référentiel d'audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités du Commissaire aux Comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance. Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de Commissaire aux Comptes, sur la période du 1 er  janvier 2025 à la date d'émission de notre rapport. Observation. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1 de l'annexe aux comptes annuels qui expose les incidences liées au changement de méthodes comptables relatif à la première application du règlement ANC n°2023-03. Justification des appréciations. En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations les plus importantes auxquelles nous avons procédé, selon notre jugement professionnel, ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués, sur le caractère raisonnable des estimations significatives retenues et sur la présentation d'ensemble des comptes. Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques. Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce. Informations relatives au gouvernement d’entreprise Nous attestons de l’existence, dans le rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par l’article L.225-37-4 du code de commerce. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels. Il appartient à la Direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la Direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d'administration. Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels. Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l'article L. 821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le Commissaire aux Comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : • il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ; • il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; • il apprécie le caractère approprié de l'application par la Direction de la convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; • il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Neuilly-sur-Seine, le 22 avril 2026, Le Commissaire aux Comptes, Grant Thornton SAS, Membre français de Grant Thornton International : Azarias Sekko. Le Rapport de gestion est tenu à la disposition du public au siège social de la société.